长城伟业：现货紧俏，郑糖展开飙升

　　外盘原糖价格的上涨和国内现货供求的紧张继续推动郑糖期货飙升,本榨季的近月合约则延续强势。SR1101合约全天震荡上行最终长阳报收于4980点，大涨百点左右。成交量和持仓量都有明显增加,有资金流入的迹象。基本面上,可关注明日的国家抛储竞买情况。

　　现货方面,由于夏季供求偏紧,产区报价继续稳步上升,南宁,柳州,昆明和湛江等地区都有60元左右幅度的上调,销区报价涨幅也有数十元之多。在电子批发市场和期货市场的带动下,目前广西的现货报价已经突破5200元,云南也在5100元左右。根据笔者的估值模型，目前的现货价格相对而言还是与本榨季的供求关系较为匹配的。配合夏季备糖高峰的到来，现货价格一时难以走低。

　　主力持仓方面，多空双方都有明显增持,且主多资金增仓更多。多头方面，长城伟业期货增持了七千手多单力度最大,经易期货也增持了六千多手多单,珠江期货则增持一千多手多单,不过中粮期货反而减持了三千手多单。而空头方面，中粮期货和长城伟业期货合计减持了近六千手空单,而浙江永安期货,光大期货等则增持了空单。仅从现货席位来看，单日的持仓变动方向偏向多头。仓单库存方面骤然下降，单日降幅超过千手,目前总库存折合白(4969,22.00,0.44%)现货仍只有25万多吨。跟前两个榨季同期相比,库存偏少且拐点提前都说明本榨季的现货供应总体还是偏紧。

　　由于外盘已经出现初步的走强迹象，进口盈利不再扩大有利于国内糖价的稳定。由于即将迎来夏季消费高峰，局部的供求偏紧和全年的供求偏紧形成共振，新一轮波段上涨行情正在进行中，本轮行情定性为现货需求推动，跟资金炒作无关。中线的多单整体上还可以谨慎持有,不过虽然中线继续看好郑糖9月合约的夏季行情,不过由于短线涨幅较大要防范获利回吐的压力,因此也可逢未来盘中大幅冲高的机会减持部分多头仓位,所谓见好就收正是如此。