外盘休市调整 郑糖走势有待观察

　　5日郑州商品交易所（CZCE）白糖期货主力合约1101开盘4,900元/吨，收盘4,980元/吨，较2日结算价上涨115元/吨，成交量2,303,272手，持仓量731,426手。有分析师认为，糖产区现货市场价格稳中有升也对白糖期货带来支撑。盘面上看，郑糖1101合约一根长阳打开上涨空间，短期升势有望延续。

　　在消息面上，7月4日美国农业部（USDA）称，为缓解国内供应紧张的局面，USDA有可能再次追加30万吨的食糖进口配额，如上调配额的话，2010年美国的原糖进口配额将达到173.1万短吨。贸易代表处表示，追加的配额需要在9月30日前完成。在4月底时USDA曾追加了20万短吨的配额，而用糖企业则要求增加100万短吨。美国每年的食糖消费量超过1000万吨，其中四分之一需要通过进口来满足。

　　国内方面，糖市各主产区数据公布，虽然产销率方面表现一般，但库存的持续减少却利好于市场。根据各地糖协统计数据，截止到6月30日，广西全区累计销糖531.7万吨，同比上榨季减少49.3万吨，其中6月单月销糖73.1万吨；食糖产销率74.87%，同比减少1.28个百分点；工业库存178.5万吨，同比减少4.3万吨；云南全省累计销糖107.48万吨（同比少29.15万吨），销糖率60.67%（同比低0.46个百分点），食糖工业库存量69.67万吨（同比减少17.22万吨），6月份单月工业销量19.04万吨（同比多销2.66万吨）；海南全省累计销售食糖19.84万吨（同比少5.52万吨），产销率62.38%（同比提高了7.43个百分点），目前库存11.97万吨（同比少8.82万吨）。

　　从产销数据上看，尽管6月份主产区食糖销量同比减少，但从工业库存上看，广西178万吨，云南70万吨，广东12万吨，海南12万吨。目前不足300万吨的工业库存明显偏低，对比往年7-9月食糖消费月均100万吨来看，此数据无疑利好糖市。与此同时，华北、黄淮一带近期正经历高温酷暑，随着国内部分地区高温持续，冷饮等含糖食品需求的增加有望提振糖价，进而带动白糖期货易涨难跌。

　　从往年食糖的季节性消费来看，食糖消费主要以含糖的饮料、果汁以及糖果为主，而冷饮的大量需求使夏季成为食糖传统的消费旺季，加上中秋备糖期与夏季临近。因此每逢这个季节我国糖市均出现易涨难跌的局面。目前国内糖市库存低于300万吨，而往年6-9月份的月均消费量约为100万吨，糖市仍然维持偏紧。由于本榨季初因西南产区干旱导致食糖基本面供需偏紧，而夏季用糖高峰的来临更加强了供需缺口的预期。

　　冠华期货认为，郑糖后市将延续强势行情。技术上，郑糖主力1101合约增仓放量上涨，期价全天受日均价线的支撑，创9周以来的新高，持仓大幅增加了89,324手，资金入场迹象明显。整体上看，期价一举突破了前期高点的压制，上升空间打开，市场处于一上升通道中，KDJ金叉。而现货数据的利好也支撑了市场，郑糖后市将延续强势行情。